厄尔尼诺：太平洋上躁动的“圣婴”

　　2026年夏天，全球多地的人们已经切身感受到了异常天气的威力：欧洲遭遇罕见热浪，德国、捷克、波兰等国的最高气温纷纷打破历史极值；印度多地气温升至45℃以上，部分地区甚至超过50℃。与此同时，暴雨与干旱在全球不同角落同时登场——美国南部面临强降雨风险，而澳大利亚和东南亚则可能遭遇干旱与森林火灾。这些看似毫无关联的极端天气事件背后，有一个共同的“导演”——厄尔尼诺。

　　一、“圣婴”的由来

　　“厄尔尼诺”是西班牙语“El Niño”的音译，意为“圣婴”。这个浪漫而略带神秘色彩的名字，源自几个世纪前南美洲秘鲁沿岸的渔民。他们发现，每隔几年，在圣诞节前后，原本寒冷的海水中会突然出现一股异常温暖的洋流，导致鱼群大量减少、海鸟死亡。当地渔民把这股来路不明的暖水称为“圣婴”——因为它总在耶稣诞生的日子前后不请自来。

　　今天我们知道，渔民们观察到的那种局部暖流，其实是更大尺度气候现象的一个缩影。厄尔尼诺指的是赤道中东太平洋大片海域的海水持续异常变暖的现象。仅用以监测这一现象的“尼诺3.4海区”，面积就约600万平方公里——差不多相当于大半个中国的陆地面积。可以想象，这么一大片海水“发烧”，会给全球气候带来怎样的冲击。

　　二、正常状态与厄尔尼诺：从“跷跷板”到“滑滑梯”

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　　要理解厄尔尼诺，首先要了解太平洋在正常年份是什么样子。

　　正常情况下，赤道太平洋的海水呈现“西热东冷”的格局。太平洋上常年吹着从东向西的东南信风，这些信风就像一只巨大的手，把表层温暖的海水从东太平洋（南美秘鲁沿岸）推向西太平洋（澳大利亚、印尼一带）。东边的表层暖水被吹走后，深层的冷水便会翻涌上来补充，形成一种叫作“上升流”的现象。上升流带来的不仅是冷水，还有丰富的营养物质，这正是秘鲁渔场成为世界著名渔场的原因。

　　与此同时，赤道太平洋上空存在着一个巨大的大气环流圈——暖湿空气在西太平洋上升，在高空向东流动，到东太平洋下沉，再沿海面回到西边。这个循环被称为沃克环流。

　　然而在某些年份，信风会莫名其妙地减弱甚至反向。失去了往西吹的动力，原本堆积在西太平洋的暖水开始向东回流。东太平洋的海面被暖水覆盖，深海的冷水翻不上来，海水温度持续升高。东边一暖，东西太平洋的温差变小，驱动信风的动力进一步下降，信风变得更弱；信风越弱，又有更多暖水向东跑……如此循环往复，厄尔尼诺便彻底成型了。

　　三、如何判定厄尔尼诺？

　　气象学家对厄尔尼诺有着明确的量化标准。根据国家标准《厄尔尼诺/拉尼娜事件判别方法》，当赤道太平洋中东部海区的海温指数3个月滑动平均值达到或超过0.5℃，且持续至少5个月时，即可判定为一次厄尔尼诺事件。如果峰值强度达到或超过2.5℃，则属于超强厄尔尼诺事件。

　　2026年正是一次正在发展中的超强厄尔尼诺事件。监测显示，赤道中东太平洋已于2026年5月进入厄尔尼诺状态。7月监测区海温指数已达2.09℃，8月上半月更攀升至2.64℃。国家气候中心预计，本次事件将于2026年11月至12月前后达到峰值，大概率成为有观测记录以来最强的一次。世界气象组织（WMO）的预报也显示，2026年6至8月发生厄尔尼诺事件的可能性为80%，持续到11月的可能性接近或高于90%。

　　四、厄尔尼诺与ENSO循环

　　厄尔尼诺并不是孤立存在的现象。在赤道太平洋，海洋与大气之间存在着一种规律性的自然变化模式，被称为“厄尔尼诺-南方涛动”（ENSO）*。ENSO包含三个相位：暖相位即厄尔尼诺（东太平洋海水异常变暖），冷相位即拉尼娜（东太平洋海水异常变冷），以及介于两者之间的中性状态。这三个相位交替出现，平均周期约为2至7年。厄尔尼诺通常持续9至12个月，而拉尼娜有时可持续长达三年。

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　　注：南方涛动（Southern Oscillation）指发生在东南太平洋与印度洋及印尼地区的反相气压振动。

　　南方涛动则是ENSO的大气部分——它表现为太平洋与印尼-澳洲地区之间气压的“跷跷板”式振荡。当塔希提岛的气压低于达尔文时，往往对应厄尔尼诺的发生。海洋的厄尔尼诺与大气的南方涛动合二为一，构成了完整的ENSO系统。

　　五、厄尔尼诺如何搅动全球气候？

　　厄尔尼诺之所以备受关注，是因为它能够影响全球大部分地区的天气模式。其核心影响在于向大气释放大量热量，改变赤道太平洋上空的沃克环流，进而扰动全球大气环流。

　　高温热浪是最广泛的影响。2026年夏天全球多地的高温，很大程度上就是厄尔尼诺快速发展的结果。暴雨与干旱则同时登场——厄尔尼诺会让一些地区雨水泛滥，另一些地区滴水不见。具体来说，秘鲁、厄瓜多尔等南美洲西海岸面临洪水风险，美国南部降雨增多，而澳大利亚、东南亚、印度等地则可能遭遇干旱。厄尔尼诺还会导致秘鲁渔场崩溃，扰乱全球农业生产——有研究表明，厄尔尼诺年份小麦产量可能下降35%至45%。

　　六、厄尔尼诺对中国的影响

　　厄尔尼诺虽发生在遥远的太平洋，但对中国气候的影响同样显著。2026年夏季以来，我国气候已呈现出厄尔尼诺发展阶段的典型特征：东部出现南北两条多雨带，暴雨过程面广点强、落区重叠；台风活跃、强度偏强，风雨影响持久。

　　背后的机制是：厄尔尼诺导致西太平洋副热带高压和季风槽更偏北、势力更强，加上北方高空冷涡频繁入侵，形成了南北两条多雨中心。伴随夏季风增强，西北太平洋和南海的台风增多、强度增大。此外，过去冬季发生厄尔尼诺事件后，次年春季北极往往更冷；但20世纪80年代以来这一关系发生反转，厄尔尼诺反而更容易导致北极春季偏暖，可能增加我国春季“倒春寒”的风险。

　　七、厄尔尼诺如何影响种植链投资逻辑？

　　厄尔尼诺对A股种植链的影响，核心传导路径清晰：极端天气导致主产区农作物减产，进而推升全球农产品价格预期，最终改善种植链相关企业的盈利前景。

　　不同品种受冲击方向各异。东南亚的棕榈油和天然橡胶等多年生经济作物受干旱冲击较为确定，历史强厄尔尼诺事件中单产降幅明显。南美大豆和玉米在厄尔尼诺峰值期恰逢播种季，可能因洪涝扭转丰产预期。印度、泰国等主产国的甘蔗则面临干旱威胁，叠加出口限制政策，可能改变全球食糖供需格局。受减产预期驱动，相关农产品期货价格往往率先反应。

　　A股种植链的上涨并非纯题材炒作。当前板块估值和机构持仓均处于历史低位，与粮价上涨预期形成共振。同时，生物育种等技术的扩面提速提供了额外成长逻辑——极端天气可能加速高产、抗逆品种的推广，推动行业从周期驱动向技术升级切换。不过需注意，粮价上涨预期能否兑现仍存不确定性，且企业利润改善往往滞后，短期情绪与基本面改善之间存在时间差，投资时需保持理性。

　　想要布局A股种植链，可以重点关注农牧渔ETF华宝（159275）。根据中证指数公司统计，农牧渔ETF华宝（159275）被动跟踪中证全指农牧渔指数，权重股包括种业、农产品加工等种植链核心板块龙头股，亦覆盖饲料、动保、生猪养殖等农牧渔产业链主要细分行业。场外投资者亦可通过农牧渔ETF联接基金（A类013471、C类013472）布局农牧渔板块。

　　八、写在最后

　　厄尔尼诺是一种自然现象，其周期性和规律性早已被科学界所认识。然而，在全球变暖的背景下，厄尔尼诺的影响正在被放大。有研究指出，当前的气候变暖已经放大了ENSO对全球气温和极端降水的影响。超强厄尔尼诺事件在气候变暖背景下可能引发更多的气候系统突变。

　　正如世界气象组织秘书长所说，厄尔尼诺的到来是一个紧迫的气候警告。理解厄尔尼诺、监测厄尔尼诺、应对厄尔尼诺，不仅需要科学家的努力，也需要每一个普通人关注我们赖以生存的这个星球。当太平洋上那个“圣婴”躁动起来时，没有人是真正的旁观者。

　　注：投资者在申购、赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见基金法律文件。

　　风险提示：农牧渔ETF华宝被动跟踪中证全指农牧渔指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2016.12.12。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，农牧渔ETF华宝风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

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