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8月26日，常熟银行发布2026年半年报，上半年实现营业收入64.3亿，同比增长6%，实现归母净利润21.8亿，同比增长10.6%。1H26年化加权平均净资产收益率为13.3%，同比持平。
点评：
炒股杠杆平台营收增速韧性强，盈利维持双位数高增
常熟银行1H26营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为6%、10%、10.6%，增速季环比变动-0.7、+0.3、-0.5pct。营收结构方面，上半年净利息收入、非息收入增速分别为5.8%、6.8%，增速季环比变动0、-3.3pct。盈利增速归因看，规模、非息为业绩增长的主要贡献分项，息差收窄、信用成本增加为主要拖累项。
规模扩张强度不减，信贷增速稳中有升
2Q26末，常熟银行总资产、贷款同比增速分别为5.9%、8.8%，增速较1Q26末分别变动-1.9、+0.9pct，规模扩张节奏小幅放缓，贷款增速稳中有升，季末贷款占生息资产比重67%，同上季末持平。
存款增长略有降速，定期化趋势延续
2Q26末，常熟银行总负债、存款同比增速分别为5.4%、5.7%，分别较上季末下降2.2、0.3pct，季末存款占付息负债比重87%，较上季末小幅下降0.8pct。
息差降幅边际收窄
公司1H26净息差为2.48%，较1Q26下降2bp，较2025年下降5bp，息差降幅边际收窄，绝对水平预计仍稳居同业首位。资产端，上半年公司生息资产、贷款收益率分别为3.94%、4.78%，较2025年分别下行34bp、40bp，有效需求偏弱、前期LPR下调带动重定价下降等因素对贷款利率形成拖累。负债端，上半年付息负债、存款成本率分别为1.59%、1.53%，较2025年分别下降31bp、35bp，存量存款到期重定价带来的成本改善效果持续释放。
高基数影响下，非息收入增长降速
上半年常熟银行非息收入15.2亿（YoY+6.8%），增速环比1Q下降3.3pct。其中，（1）净手续费及佣金净收入2亿（YoY+39%），占非息收入比重13%，占比较1Q小幅下降0.9pct。（2）净其他非息收入13.2亿（YoY+3.2%），其中，投资收益14.3亿（YoY+18.9%），对非息增长形成较强支撑，其中卖出AC账户兑现浮盈收入7.6亿（YoY+12.7%）。上半年市场利率、汇率波动加大，公司公允价值变动损失、汇兑损失增加对其他非息收入形成较大拖累。
不良率维持低位，风险抵补能力较强
2Q26末，常熟银行不良率、关注率分别为0.75%、1.59%，环比上季末分别持平、下降1bp，资产质量核心指标运行稳定。拨备方面，2Q26季末拨贷比、拨备覆盖率分别为3.23%、432%，分别较上季末下降0.04、6.2pct。1H26累计信用减值损失/营收比例为25.9%，同比上升1.3pct。拨备计提、不良核销强度不减，风险抵补能力稳健，拨备余粮整体充裕。
资本充足率安全边际厚，60亿可转债转股可期
2Q26末，公司核心一级/一级/总资本充足率分别为11.4%、11.44%、12.68%，较1Q末分别提升5bp、4bp、4bp。上半年债市利率波动下行趋势下，公司OCI账户扩容，公允价值变动收益增厚其他综合收益，对核心一级资本形成正向驱动。
风险提示：经济复苏及融资需求修复不及预期，小微贷款利率下行压力加大，经营贷风险暴露增加。
发布日期：2026-08-27
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